中信建投指出，医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在重构。短期来看，Q4和26年业绩改善个股存在业绩估值修复机会，部分公司25年比24年加速增长，26年有望迎来业绩拐点。医疗设备板块25年Q3收入和净利润同比高增长，招投标持续修复；高值耗材板块缓慢复苏，电生理等赛道集采逐步出清；IVD板块受集采和检验套餐解绑影响承压，但部分公司海外业务高增长。建议关注市场空间大、国产化率低的创新器械赛道，如PFA、RDN、TAVR等产品，以及脑机接口、AI医疗、手术机器人等新科技方向。长期看好中国医疗器械企业通过改进式创新和国际化成长为全球龙头。

　　医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989），该指数从沪深市场中选取涉及医疗器械、医疗服务和医疗信息化等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题相关上市公司证券的整体表现。中证医疗指数以医药生物行业为主，侧重于中小市值公司，具有较为明显的周期性波动特征。

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